金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭xíng)的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的(de)中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的(de)背景(jǐng)下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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