金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期(qī)我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前(qián)来(lái)看，投(tóu)产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹(dname是什么意思 name是姓还是名àn)的驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qname是什么意思 name是姓还是名ù)年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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