芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gā蝴蝶会采蜜吗o)行业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2蝴蝶会采蜜吗023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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