30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特(tè)转债今(jīn)天(tiān)又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌(diē)超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的(de)可(kě)转债没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历(lì雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗)史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式(shì)暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价(jià)0.56元(yuán)，触(chù)发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低价转债，过(guò)去的双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上(shàng)不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人(rén)部(bù)门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业(yè)盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财(cái)报数据反映(yìng)的制造业库(kù)存及(jí)产(chǎn)能周期(qī)位(wèi)置看，弹(dàn)性或(huò)有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近(jìn)日(rì)也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相(xiā雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ng)对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台(tái)，对市(shì)场均是呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美联(lián)储本轮加(jiā)息(xī)已(yǐ)至顶点，仍然存在区(qū)域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在(zài)下(xià)行下，后续(xù)海外(wài)流动(dòng)性难更(gèng)紧(jǐn)，外资(zī)对国内(nèi)市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部(bù)的分化，热门(mén)板块交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续(xù)、外资流出压力不大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延(yán)续。

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