北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下(xià)帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国(guó)而(ér)言抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的(de)价格买(mǎi)到(dào)一些(xiē)更好的公司(sī)，而(ér)这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市(shì)公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(y抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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