财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联(lián)发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东(dōng)树(shù)表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到(dào)汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者(zhě)对电动(dòng)车的观(guān)望(wàng)心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观(guān)来(lái)看(kàn)，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水平有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带(dài)动上(shàng)游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预(yù)计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措，这一(yī)举措(cuò)在(zài)一季度实(shí)际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过(guò)进入(rù)4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)佛系心态是什么意思至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协(xié)会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到(dào)来(lái)。分析人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需(xū)求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳(tàn)酸(suān)锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更(gèng)值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的(de)生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪(xù)主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产业中上(shàng)游(yóu)的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等企业持续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来(lái)自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的(de)波(bō)浪(làng)式(shì)变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xi佛系心态是什么意思à)降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格下降周期(qī)中获(huò)得更多市(shì)场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂佛系心态是什么意思价下降中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中国(guó)最大(dà)的(de)两个锂盐(yán)供(gōng)应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去(qù)年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利(lì)润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的(de)血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成本的资源，让这(zhè)两家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压(yā)的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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