近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不(bù)知道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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