华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过know过去分词是什么写，know过去分词是什么词难。他们(men)雇佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师(shī)和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这know过去分词是什么写，know过去分词是什么词(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄know过去分词是什么写，know过去分词是什么词准其他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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