北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资(bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别比例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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