金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。<1ma等于多少a，1ua等于多少a/p>

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今1ma等于多少a，1ua等于多少a看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ1ma等于多少a，1ua等于多少a)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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