券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩(jì)全面(miàn)爆(bào)发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦(mài)高证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因素，一季(jì)度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一季(jì)度一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是(s一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币hì)受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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