1分钟前刚刚哪里发生了地震

　　用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来(lái)公司股价持(chí)续大跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同步大(dà)增、股价(jià)大涨(zhǎng)的(de)同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后，用(yòng)友网络连续第(dì)三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友网1分钟前刚刚哪里发生了地震络股价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高(gāo)点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参(cān)与，包括(kuò)高(gāo)毅(yì)、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的(de)私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参与了(le)定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结(jié)束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更是连续爆雷(léi)：一季(jì)报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度(dù)末退出(chū)前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量(liàng)至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发(fā)展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公(gōng)司2020年(nián)进入新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基(jī)于(yú)互联网架构的企业互(hù)联网开发平(píng)台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速(sù)发展，第二个阶段的(de)统一(yī)底座和(hé)服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进(jìn)入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是(shì)没有多大(dà)突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝出华为将在4月(yuè)启用(yòng)自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用(yòng)，并(bìng)不一定会面向外部市(shì)场提供(gōng)高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停(tíng)，反应出市场(chǎng)对(duì)用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严重(zhòng)不足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净利润(rùn)也(yě)在同时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司(sī)市值严(yán)重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王文(wén)京(jīng)在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值(zhí)还是(shì)有很大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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