AI板块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系(xì)管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此(cǐ)次公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)度(dù)报中，无(wú)论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好(hǎo)其(qí)中长期(qī)投资价值，但(dàn)是(shì)对于短期人工(gōng)智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对(duì)AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析　季报(bào)中明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐述(shù)了(le)人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的(de)快速发展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大地(dì)影(yǐng)响我们的生活(huó)方(fāng)式和(hé)社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健(jiàn)康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完(wán)善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全(quán)并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)在(zài)季报中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业(yè)。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时(shí)，他针对(duì)半(bàn)导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台(tái)等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是(shì)一个长期向上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国(guó)是一个和互联网行业一样(yàng)大规(guī)模的产业。在(zài)中国，依(yī)然(rán)处(chù)于产业的早期，但(dàn)是(shì)我们可以看(kàn)到(dào)疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而(ér)此轮数字化将会和人工(gōng)智能(néng)深度(dù)融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发(fā)展的机会(huì)。目(mù)前(qián)整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的(de)估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金经理首次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智(zhì)能(néng)确(què)实开始方方面面开(kāi)始影响我们(men)的生活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一(yī)言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力(lì)，致力(lì)于创新投资者关系管理(lǐ)新模式(shì)，提升客(kè)户投(tóu)资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季(jì)度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)，除了(le)海康(kāng)威视(shì)、金山办(bàn)公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均(jūn)为一季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究(jiū)总监(jiān)、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们(men)认为，各(gè)个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新(xīn)成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不少基(jī)金(jīn)经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半(bàn)年(nián)开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于(yú)估(gū)值(zhí)、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的(de)历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行业在(zài)信创、数字化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺激(jī)下(xià)将迎(yíng)来3年以(yǐ)上(shàng)的(de)景气周期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来(lái)以十年(nián)为维度的产业变革机会(huì)，同时(shí)配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科技板块内会持续有个股投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)新入兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上(shàng)，也体现了对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前(qián)主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来2年数字经济的(de)看好。随(suí)着(zhe)人口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量(liàng)发(fā)展的核心在(zài)于全要(yào)素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好(hǎo)云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全(quán)方位赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生(shēng)产和服务端全面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化(huà)的(de)行(xíng)业应用等，这是一(yī)个系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空间较(jiào)大、持续(xù)时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理的基金(jīn)也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智(zhì)能(néng)生(shēng)活(huó)在一季度继续(xù)调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造(zào)业、大(dà)金融地产行业的配(pèi)置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能技(jì)术(shù)创新(xīn)带来的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路(lù)线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次(cì)的人工智能的应(yīng)用领域(yù)得到了(le)极大(dà)的拓(tuò)展，模型具备了(le)强大的通用性(xìng)。这(zhè)属于科技史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于这一技术的应用(yòng)和普及。未(wèi)来我们应该更加重视(shì)这一领域的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价值(zhí)投(tóu)资(zī)理念的(de)丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复(fù)合国家安(ān)全自(zì)主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技(jì)术，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的(de)需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股是(shì)未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素革命(mìng)，或(huò)许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的(de)全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在(zài)火热的行(xíng)情(qíng)面前保留一(yī)份清醒，大(dà)胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波(bō)动。正因(yīn)为此，他在去年三(sān)四季度布局(jú)了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率(lǜ)少于市场(chǎng)平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声音说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但我们(men)还是认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市场是难(nán)以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年初(chū)是想象不(bù)到(dào)的(de)。就好比去(qù)年(nián)初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些(xiē)影响却(què)很(hěn)难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何(hé)分配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很(hěn)容(róng)易(yì)让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避(bì)它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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