钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目(mù)进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电(diàn)赛(sài)道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天(tiān)差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落(luò)后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万(wàn)元通过(guò)全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自(zì)然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随着时间(jiān)的(de)推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还(hái)遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资(zī)金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划(huà)的钠(nà)电产能(néng)远(yuǎn)不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上(shàng)市当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾详细(xì)披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最(zuì)新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批(pī)通过(guò)，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效(xiào)后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科(kē)技(jì)的(de)钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心(xīn)还在其(qí)大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化(huà)的问(wèn)题。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在(zài)前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目(mù)合作或(huò)战略合(hé)作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问及(jí)客(kè)户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订单(dān)下游(yóu)运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动(dòng)工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多(duō)家(jiā)知(zhī)名(míng)两轮(lún)电动车(chē)品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复(fù)。至于(yú)具体的客户名(míng)称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批(pī)量(liàng)应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其(qí)在调研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价(jià)格大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继(jì)茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本拉(lā)开差距(jù)，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价(jià)主(zhǔ)要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到(dào)客(kè)户的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)投(tóu)资定(dìng)力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变(biàn)更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余(yú)资(zī)金(jīn)全部(bù)投入(rù)轻(qīng)薄型(xíng)键盘生(shēng)产项(xiàng)目的(de)建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)以(yǐ)及建成项目(mù)实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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