5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业(yè)的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的(de)影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实(shí)施，本次交易碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性。<碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别/p>

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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