“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月的(de)出口(kǒu)增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面(miàn)，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带一(yī)路(lù)”国(guó)家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那(nà)么在增量上(shàng)就可(kě)能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑，使得(dé)全年2023年全年(nián)的出口增(zēng)速转正(zhèng)。kind用法固定搭配，kind用法总结ng>

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速的重要(yào)指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的(de)指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出(chū)口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持(chí)统(tǒng)一(yīkind用法固定搭配，kind用法总结)趋势，但由于(yú)产品(pǐn)结构差(chà)异，2023年以来两者产(chǎn)生(shēng)较大(dà)背离。出口结构(gòu)性(xìng)变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高(gāo)增(zēng)反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍(réng)是我国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增(zēng)速暂(zàn)时回(huí)落(luò)，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的(de)趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一(yī)步加快部分源于(yú)去年(kind用法固定搭配，kind用法总结nián)低基(jī)数原因，不过(guò)对同比(bǐ)的拉(lā)动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海外车市较高景气度与(yǔ)产(chǎn)业(yè)链韧(rèn)性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月(yuè)出口量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评估这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一(yī)带(dài)一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的(de)背景(jǐng)下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能(néng)主要(yào)来(lái)自于存量(liàng)的竞争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可(kě)能是抢占欧美日韩在(zài)这(zhè)些国家(jiā)的(de)进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观三种情形下(xià)的(de)进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌(diē)份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背(bèi)景下，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我国(guó)全年(nián)出口增速可(kě)能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加(jiā)入(rù)世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出(chū)具(jù)有参(cān)考意义的三年(nián)，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和(hé)悲(bēi)观情景(jǐng)作为参(cān)考。我(wǒ)们(men)对(duì)于2023年(nián)的基(jī)准假设为(wèi)美(měi)欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累(lèi)我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年(nián)世(shì)界(jiè)商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家(jiā)拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于两个方面(miàn)：数据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国(guó)自中国进口的数据和中国向各(gè)国出口的数据存(cún)在差异（无(wú)论是(shì)绝对量还(hái)是增速），有(yǒu)时(shí)这一差异还较(jiào)大，一(yī)般而(ér)言中国(guó)出口(kǒu)端的(de)增速会更高，这(zhè)意味着(zhe)我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口数(shù)据的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济(jì)陷入(rù)衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不(bù)确(què)定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在(zài)明年(nián)，若后者出(chū)现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没(méi)有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二(èr)次(cì)冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累不足。