投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Of72小时是几天，72小时是几天几夜fice办(bàn)公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这(zhè)些72小时是几天，72小时是几天几夜(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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