公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了(le)消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基(jī)金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在(zài)于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重要(yào)性(xìng)可能(néng)并不显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季(jì)度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的(de)路上。除了(le)继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在报(bào)告(gào)期内均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基(jī)本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应(yīng)措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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