北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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