总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么用，不断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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