金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结(jié)束(shù)到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继(jì)续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiā相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗n)，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发(fā)避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议(yì)。

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