衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的(de)组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力(l泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面(miàn)差(chà)异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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