大家好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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