全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater陈睿怎么了，b站陈睿事件 Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SS陈睿怎么了，b站陈睿事件gA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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