北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票(piào)可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(j五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩ù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的(de)净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别(bié)为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前(qián)商(shāng)品信誉受过不(bù)良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大<五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩/strong>

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行(xíng)业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。