尽(jǐn)管周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最(zuì)大跌幅(fú)已接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演化为TMT大年(nián) 机构预计5月见底后将迎(yíng)“盛夏攻(gōng)势”且大概率创新(xīn)高 逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情，招商(shāng)策略张夏(xià)在4月(yuè)23日研报中(zhōng)测(cè)算，本轮TMT高(gāo)点出现在(zài)4月8日，高(gāo)点调整(zhěng)幅(fú)度纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒(méi)和电(diàn)子自年(nián)初以来(lái)的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的表现(xiàn)。由于(yú)今年出现(xiàn)了以AI+代(dài)表的(de)大(dà)型产业(yè)趋(qū)势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显(xiǎn)超额收益，那么(me)今年演化为TMT大年的概率(lǜ)已经非常大。

　　进一步来看，若参考历史(shǐ)的调整时间和(hé)幅度，可能这(zhè)一轮调整并没有(yǒu)结(jié)束。以TMT大年的(de)规律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始的时间来看，每年四(sì)月份到九、十月份期间会有一波主升(shēng)。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底也(yě)比较早是4月初(chū)。因此，张夏认为，在学习(xí)效应的推动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的时间越来越早。对此，有业内人士预计(jì)，基本在一季报披露结(jié)束(shù)后，假设按此(cǐ)速(sù)度再调(diào)整一段时(shí)间(j纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次iān)，估计(jì)在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对TMT大年中的(de)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴(jiàn)盛夏(xià)攻势或由计(jì)算机转电子（从应(yīng)用(yòng)到硬(yìng)件） 关注短期维度业绩可能超预期(qī)的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密集(jí)披(pī)露期结(jié)束后，若(ruò)随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以及政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这一(yī)波(bō)盛夏攻(gōng)势还会创(chuàng)新高。考虑今年年初春(chūn)季躁动是计算机(jī)占优，招商证(zhèng)券(quàn)张夏认(rèn)为按照历史经验，要(yào)么计算机转电子(zi)（从(cóng)应用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月(yuè)9日(rì)研报认为，伴(bàn)随(suí)二季度业绩窗口(kǒu)期的到来，市场表(biǎo)现将更贴(tiē)合业绩的相对优势，维持TMT是全(quán)年主线的判断(duàn)，并建议关注短期维度业绩可(kě)能超预期的部分消(xiāo)费板块，电子行业有望(wàng)体现(xiàn)出(chū)相对优势。

　　从细分环(huán)节进一步(bù)来看(kàn)，广发策略4月17日研(yán)报指出，电子行(xíng)业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主(zhǔ)要分布位于AI服(fú)务器及相关电子(zi)产品。

　　对(duì)于AI服(fú)务器(qì)，广发策(cè)略认(rèn)为(wèi)，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型进行(xíng)训练/推理(lǐ)的(de)算(suàn)力载体(tǐ)和基础。数据量(liàng)和算力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯片(piàn)、光模(mó)块(kuài)/光芯片、PCB基(jī)板等电子产品的(de)量与(yǔ)价(jià)，给(gěi)相(xiāng)关电子(zi)厂商带来了机会。国海(hǎi)证券同样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，估值修复尚(shàng)未结(jié)束(shù)。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随(suí)AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来越广(guǎng)，对(duì)于(yú)算(suàn)力的需求将(jiāng)呈现指数(shù)级增长，且(qiě)AI芯(xīn)片国产替(tì)代速度加快。建议重点关注景嘉(jiā)微、海光信息(xī)等GPU厂(chǎng)商；海(hǎi)光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块(kuài)、光芯片等领域，东北(běi)证券4月(yuè)16日研报(bào)表示(shì)，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重要(yào)环(huán)节，相关公司将(jiāng)深度受(shòu)益(yì)AI带来的(de)增量需求。建议(yì)关注国产光模块龙头(tóu)公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅科(kē)技；高(gāo)速(sù)光引擎光(guāng)器件核心(xīn)供应商天孚通信；国产光(guāng)芯片领(lǐng)军企业(yè)源杰(jié)科技(jì)。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊(fán)志远在4月(yuè)21日研报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务(wù)器(qì)PCB价值量是普通(tōng)服(fú)务器的价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大(dà)模型和应用的落地，市(shì)场(chǎng)对AI服务(wù)器的需求(qiú)日益增(zēng)加，市场扩容在(zài)即，建议关注沪电股(gǔ)份、生(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次shēng)益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一(yī)方(fāng)面，对于相关(guān)电子产品，广发策略(lüè)表(biǎo)示(shì)，电(diàn)子厂(chǎng)商亦有望受益(yì)于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在(zài)终端应(yīng)用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音箱、安(ān)防等(děng)终(zhōng)端设备打开新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外，东(dōng)海证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明确(què)，估(gū)值重塑逻辑(jí)逐步验证(zhèng)，关注消费电(diàn)子(zi)景(jǐng)气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化，关(guān)注AIoT设(shè)备及(jí)服(fú)务(wù)器产业链。其中，具(jù)备(bèi)AIGC大(dà)语言(yán)模(mó)型(xíng)接(jiē)入潜力的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康威(wēi)视、传音(yīn)控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康冠科技(jì)、歌尔股份、创维(wéi)数(shù)字等；2）受益(yì)于全球(qiú)算力需求爆(bào)发(fā)式增(zēng)长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪电(diàn)股(gǔ)份、环旭电子、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产品频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份(fèn)、三利谱、创(chuàng)维数字(zì)等；4）景气度筑(zhù)底(dǐ)、消费复苏预(yù)期强(qiáng)化的(de)智能(néng)手机产(chǎn)业(yè)链，包(bāo)括光弘科技、闻泰科技(jì)、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次