北交所开(kāi)市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

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　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市(s告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗hì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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