在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解ight: 24px;'>感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也(yě)正在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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