个人养老金(jīn)业务试点落地半(bàn)年(nián)，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日(rì)开始(shǐ)，个人(rén)养老金开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)为期一年(nián)的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城市和地区(qū)进行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老金业务(wù)的代销主(zhǔ)渠(qú)道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的(de)深度了(le)解，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个(gè)人(rén)养老金业务试(shì)点推行(xíng)半年之际，中国基金报记者深(shēn)入多家券商，了解个人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人养(yǎng)老金(jīn)市场(chǎng)

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金(jīn)业务正在获(huò)得更多(duō)证券公司的(de)重视。

　　早在去(qù)年11月个(gè)人(rén)养老金试(shì)点落地(dì)，14家(jiā)券(quàn)商获得代(dài)销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加(jiā)至143只，券商数量(liàng)扩(kuò)容至(zhì)18家，平安证券、安信证券及中信证券(quàn)（山东(dōng)）、中信证券华(huá)南新增获(huò)批(pī)。

　　作为公募(mù)基金最(zuì)主(zhǔ)要的代销方之一，证券(quàn)公司在个人养老金业(yè)务试点(diǎn)的(de)铺(pù)开和(hé)推广中持续杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(xù)发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大型券商们财富管理转型的(de)重(zhòng)要抓手(shǒu)。通过(guò)精心布局(jú)产品及渠(qú)道(dào)，与基金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人(rén)养老金可(kě)投资的产(chǎn)品主要有四(sì)类(lèi)：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品名录显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前上线(xiàn)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)共(gòng)有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)、基金类产品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人(rén)养老金产(chǎn)品资格受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分(fēn)具备保险兼(jiān)业代(dài)理牌照的证券(quàn)公司可销售养老保险(xiǎn)，大多数试点(diǎn)券商将视线(xiàn)聚焦于公(gōng)募基金上进(jìn)行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其顺利(lì)获得首批个人养老金基(jī)金(jīn)销售资格(gé)，完成(chéng)全部40家基金管理(lǐ)公(gōng)司共计126只(zhǐ)个(gè)人养(yǎng)老金基金产(chǎn)品的上(shàng)线，基本实现个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金业务(wù)负责(zé)人(rén)向中国(guó)基金报记者介(jiè)绍(shào)称，中信建投已引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理(lǐ)人(rén)的137只Y份(fèn)额产品，后(hòu)续(xù)将不(bù)断完善产(chǎn)品池(chí)。东方证券亦(yì)表示，目前(qián)已基本(běn)实(shí)现了(le)养(yǎng)老公募基金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责(zé)人指出，从客户服务(wù)办理的(de)角度看，大部分客户更愿意(yì)在产品货架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个(gè)人养老金业务。因此在服(fú)务体系的基础架(jià)构(gòu)上，风格(gé)多样、风险(xiǎn)收益多元的产品(pǐn)货(huò)架(jià)能够带给(gěi)客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是(shì)个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的(de)基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资(zī)选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的特(tè)征和策略(lüè)的认知、对自身投(tóu)资能(néng)力、投资意愿、投资目的(de)的认(rèn)知较为模(mó)糊。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老(lǎo)规(guī)划”、协(xié)助客户筛选“合适的(de)产(chǎn)品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可投资的产品类型的(de)基(jī)础上，各家(jiā)机构需要(yào)深入(rù)、充分、严谨地(dì)研究(jiū)每类产品的特性；结合(hé)存量客(kè)户(hù)的个(gè)性化画像和客户特(tè)点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段认可并开通个人养老金账户的理(lǐ)由(yóu)，一(yī)是来(lái)自开户渠道的多重福利(lì)动员，二是个人养老金带来的个税(shuì)抵(dǐ)扣优惠(huì)。但(dàn)不(bù)可(kě)否认的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要在账户内(nèi)充分利用(yòng)长期(qī)投资，但如何投资也令不(bù)少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越(yuè)多。现有养老产(chǎn)品(pǐn)的选择(zé)已令(lìng)投(tóu)资者目不暇接，如何让(ràng)投资者选择到适合自己的产(chǎn)品，证券(quàn)公(gōng)司的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万(wàn)名高素(sù)质(zhì)的(de)投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客户甄(zhēn)选适合自身的养老产(chǎn)品，做(zuò)好养老规划和资产配置(zhì)，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投(tóu)采取线上线下相结合的方式，注重交流和(hé)体验(yàn)，为客户提供有温度的(de)专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍，其结合个(gè)人(rén)养老金基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金基(jī)金评价标(biāo)准”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选值得信赖的(de)养老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色(sè)养老金基(jī)金产品清单，满足养(yǎng)老金客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的(de)是，虽然(rán)证券公(gōng)司营业网点数(shù)量在(zài)“金融圈”内并不(bù)算少，但远(yuǎn)难以与(yǔ)大型商业(yè)银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占(zhàn)有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银行(xíng)。相(xiāng)比之下(xià)，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿(yuàn)意(yì)公(gōng)布投资者通过其渠道开通(tōng)个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查(chá)询商业(yè)银行个人养老金业务开(kāi)办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人(rén)养老金业务的银行中，有(yǒu)22家开设(shè)了资金账户(hù)和储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同(tóng)时(shí)开展了基(jī)金交易业务、保险交易业务(wù)和理(lǐ)财交易业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业银行(xíng)所(suǒ)拥有的产品和(hé)渠道优势相比(bǐ)，证券公司(sī)个人养老金业务的(de)规(guī)模相对有限，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券商在推广个人(rén)养(yǎng)老金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表示，其(qí)个(gè)人养老金业务(wù)从引导客户(hù)形(xíng)成科(kē)学养老理财观念的长(zhǎng)远视角出(chū)发，为客户提供从产品策略(lüè)、到产品(pǐn)优(yōu)选、再到组合(hé)配置的全周期专业资(zī)配服务(wù)和一站(zhàn)式的产(chǎn)品选(xuǎn)择。中信(xìn)证券(quàn)亦推出个人养老(lǎo)金(jīn)投资一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为(wèi)客户提供(gōng)含(hán)账户管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投(tóu)资综合服(fú)务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资者外，“走出(chū)去”也是(shì)部分(fēn)券(quàn)商开拓(tuò)个人养老(lǎo)金业(yè)务的解决方(fāng)案(àn)。东方证券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养老(lǎo)金目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型(xíng)企业作为(wèi)个人养老(lǎo)金客户拓(tuò)展的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，制定了“上海深(shēn)度、全(quán)国广度”的推(tuī)广(guǎng)计(jì)划。

　　具(jù)体而(ér)言，东方证券协(xié)同系(xì)统内成员公司开展(zhǎn)走进企业推广个人养(yǎng)老(lǎo)金活动，为企业单位员工(gōng)提供(gōng)个人养老(lǎo)金上门服(fú)务，免去客户前往营业(yè)厅办理业务路上(shàng)花费的时间，提高服务效(xiào)率，节约(yuē)客户(hù)时间。展业初(chū)期组织了超过100场的(de)个人养老金走进(jìn)企业服(fú)务活(huó)动(dòng)，覆盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负(fù)手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金(jīn)业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构正式展业，逐(zhú)鹿(lù)个人(rén)养(yǎng)老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实施已有半(bàn)年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情(qíng)况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉(sù)求等问(wèn)题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认(rèn)购的产品又是(shì)为(wèi)了满足养老需求，投资(zī)者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中(zhōng)长期保值增值同(tóng)时又让客户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务已(yǐ)然成(chéng)为券商财富管理转型(xíng)的核(hé)心方向之一(yī)。通(tōng)过不断完善客户(hù)服务体(tǐ)系，满足(zú)客户多层次金(jīn)融需求，促(cù)进(jìn)财富(fù)管(guǎn)理业务高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)，券(quàn)商(shāng)在业务内涵(hán)上正不断挖(wā)潜。

　　多名券(quàn)商业内人士(shì)表示，在客(kè)户分(fēn)类服务方面，会根据国家(jiā)政(zhèng)策选择(zé)社(shè)保关系(xì)在先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对(duì)理财有初(chū)步认知(zhī)的客户进(jìn)行第(dì)一阶段的(de)重点服务，对其他客户会随着(zhe)试点扩(kuò)大和客户(hù)画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券(quàn)公司可(kě)重点关注企(qǐ)事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具有一定经(jīng)营规模的企业员工(gōng)，他们能够享受个(gè)税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务(wù)认知；这类(lèi)人群对未来(lái)退(tuì)休有一(yī)定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是一个增量(liàng)市场，对(duì)证券(quàn)公(gōng)司而言(yán)，针对潜在客群可以全市(shì)场覆盖。证券公(gōng)司(sī)可以通过投研(yán)优势和(hé)专业投顾(gù)队伍(wǔ)，创(chuàng)造更多养老投资场景，跟踪(zōng)了解(jiě)客户(hù)的风(fēng)险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型(xíng)的养老基金，帮助客户建立(lì)个(gè)人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)加强顾问服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对投资组合(hé)净(jìng)值的(de)波动，引导客户持续(xù)参与养老金投资，提(tí)升(shēng)客(kè)户养老投(tóu)资的获得感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人(rén)表示，会针对不同风险承(chéng)受能(néng)力、不同年龄结构(gòu)和不同(tóng)资(zī)金(jīn)体量制定个性化养老策略。比如对每(měi)年享(xiǎng)税优的1.2万(wàn)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)，为居民（无(wú)需开户）提(tí)供符合监管部门(mén)要(yào)求(qiú)的金融机构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息和(hé)交(jiāo)易(yì)服务；对(duì)1.2万之外(wài)的资金，提供更(gèng)丰富的(de)“安养(yǎng)计(jì)划plus”养老(lǎo)金(jīn)融(róng)服务，包括养老计(jì)算(suàn)器、个性化的(de)补充养(yǎng)老解决(jué)方案、定期的养老(lǎo)方案(àn)跟踪(zōng)报(bào)告(gào)以及养老直播服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服(fú)务(wù)创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券(quàn)公司需(xū)要(yào)有长远眼光，打造增量(liàng)市(shì)场，承担起构(gòu)建养老金(jīn)第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教方面(miàn)，应加大资源投入，通过教(jiào)育和陪(péi)伴(bàn)，提高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走(zǒu)进企事业单位(wèi)，通(tōng)过上门服务(wù)的方(fāng)式触达企业和客户，举办(bàn)专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮助(zhù)客户了解个人(rén)养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方面，建立(lì)内(nèi)容丰(fēng)富的一(yī)站式个(gè)人养老(lǎo)金专区，既(jì)包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养(yǎng)老资讯和实用养老工具（如节税(shuì)计算器），加(jiā)强(qiáng)与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在(zài)金融(róng)科技应用方面，引(yǐn)入(rù)智能科(kē)技(jì)和人工(gōng)智能(néng)技术(shù)，通过数(shù)据分析和算法模型，根据(jù)客户的风(fēng)险承(chéng)受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品(pǐn)组合，并(bìng)提供实时投资组合跟踪和(hé)风(fēng)险管理工具，帮助客户(hù)更(gèng)好(hǎo)地实现(xiàn)养老投资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负(fù)责(zé)人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在(zài)大(dà)数据智(zhì)能(néng)客户分析系统的基(jī)础上(shàng)，可以针对不同(tóng)养老诉(sù)求的(de)客户达成“千(qiān)人(rén)千面(miàn)”的个性(xìng)化服务(wù)，人是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄阶(jiē)段的客户提供专业(yè)的(de)、一(yī)对一的(de)养老配置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半年七成收(shōu)益告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收益(yì)和回(huí)撤(chè)率(lǜ)大不大？产品能不(bù)能满足真正的养(yǎng)老诉求(qiú)？这些问题都是投资者的重要(yào)关注(zhù)点(diǎn)。

　　记者注(zhù)意到，目(mù)前(qián)养老目标基金的整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，全市场149只公募养老基(jī)金产(chǎn)品，近(jìn)七成收益告负(fù)。其(qí)中，业(yè)绩(jì)垫底的一只个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好(hǎo)的有(yǒu)平安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的(de)是兴(xīng)全(quán)安泰稳健养老一(yī)年(nián)持有Y，自成(chéng)立以来回报为(wèi)2％，另有富(fù)国(guó)、万家、华宝、景顺(shùn)长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老需(xū)求，投(tóu)资者更希望能实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又(yòu)让客户体验良(liáng)好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败(bài)的(de)核(hé)心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应(yīng)力争为客户保(bǎo)值增值，否则将违背客户通(tōng)过(guò)投资达到‘养老目(mù)的(de)’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重本金(jīn)安全、有的(de)类别更侧重资产增值；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保证其特点达到(dào)的同时又规避(bì)掉该类产品的风(fēng)险或缺陷。“从(cóng)不同客群情(qíng)况来看，低波低(dī)回撤(chè)对于离退休时点较近的(de)投资者比较合适，性价比高的中波动中回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤(chè)特(tè)征产品对于还有20-30年(nián)才退休的投资者也是可以选择的，拉(lā)长周期看(kàn)也能满(mǎn)足客户养老(lǎo)类(lèi)资金的保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达到(dào)上述两个(gè)目的，前提是(shì)有(yǒu)一套(tào)完整、自洽、适用、有效且动态(tài)适配(pèi)的产品评(píng)价体系，通过该体系(xì)的评(píng)价，能较为清晰地区分(fēn)出产品(pǐn)的(de)“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策略产品进行综合评判。如此，才(cái)能(néng)真正将(jiāng)好的产品、合适(shì)的产品推(tuī杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)荐给合适(shì)的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为(wèi)目标风险型和目标日(rì)期(qī)型两大类，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)根据自身投(tóu)资目标和风险(xiǎn)承受能力选择具(jù)体的产(chǎn)品。比如低风险偏好的(de)客户可选择目标日期型(xíng)中的(de)稳健类产品，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波(bō)动，带给(gěi)客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替(tì)代率(lǜ)尚有不足(zú)，根据国际经(jīng)验，如果退休后的(de)养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前的生活水平，养老(lǎo)金投(tóu)资的增(zēng)值功(gōng)能(néng)也是(shì)一个(gè)重要(yào)考量。由于(yú)个人养(yǎng)老金(jīn)取用(yòng)需(xū)要(yào)达(dá)到年龄等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资(zī)收益(yì)的客户，可以配置(zhì)一定(dìng)高比(bǐ)例资金在权(quán)益型资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增(zēng)值目标(biāo)。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人也认为，个(gè)人养老金产品具有(yǒu)一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金(jīn)的稳健投资回报，资产配(pèi)置不(bù)可或缺。通过(guò)投资(zī)不同品种、不同收(shōu)益特征、低相关性的(de)金(jīn)融资产，有助(zhù)于实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投(tóu)资者的(de)养老投资(zī)目标。

　　推动个(gè)人养老金业(yè)务(wù)高质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养(yǎng)老金业(yè)务积极发展的(de)同时，与(yǔ)渠(qú)道网点和客户众(zhòng)多的银行等机构相比，券商如何突(tū)破(pò)自(zì)身瓶颈(jǐng)，实现差异化(huà)的发展，可以说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，银(yín)行、券商、基金独立销售机(jī)构都(dōu)可参与(yǔ)到为客户提供个人养老(lǎo)基金服(fú)务，几类机(jī)构(gòu)优(yōu)势(shì)互补(bǔ)，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构(gòu)或者每(měi)家机构(gòu)可以根(gēn)据自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资(zī)需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三方(fāng)面诉求：一(yī)是增强基(jī)础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉(lā)平，提(tí)供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品销售范围(wéi)，在养老品类(lèi)上更加丰富，除特(tè)殊产(chǎn)品外(wài)，增加可为客户(hù)提供的养(yǎng)老产(chǎn)品（如养老理财）；三是(shì)明确养老规(guī)划业务合规性，为不同(tóng)的(de)客户(hù)提供基于客户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个(gè)人养老(lǎo)金相关业务(wù)负(fù)责人提出，当前的政策要(yào)求下(xià)，客(kè)户(hù)如(rú)果想(xiǎng)在券商端参(cān)与个人养老金投资，需要分别在银行端、个税端进行一系列(liè)前序操作步骤(zhòu)，对于尚(shàng)不熟悉业务(wù)流程的投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个人养老金产品(pǐn)的管理要求，券(quàn)商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择(zé)的产品种类较为单一，难(nán)以(yǐ)进一步为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未(wèi)来期(qī)待能够从政策端进(jìn)一步简化投资者(zhě)的办理流程，提升客(kè)户体验；给予券商(shāng)在多样化个人养老金品种的引入和(hé)研(yán)发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择(zé)。”该负责(zé)人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券(quàn)商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不(bù)少，仔细询问(wèn)之下(xià)才(cái)发现，是因为去年底(dǐ)开通了个(gè)人(rén)养老金业(yè)务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月底，个(gè)人养老金参加人数达(dá)3324万人。与3月初(chū)的2817万人(rén)相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外(wài)，据中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开(kāi)立个人养老金账户的三千多(duō)万(wàn)人中(zhōng)，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走(zǒu)访的(de)结果来(lái)看，个人养老金产品的(de)收(shōu)益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意入金的(de)主要原因。而(ér)选择开户的原因主要是为了(le)“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融(róng)机(jī)构出台了不(bù)少吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷”的(de)问题？银河证券相关业务(wù)负责人认为，这是一个专业(yè)活，既需(xū)要了解客(kè)户的经济状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划，也(yě)需要(yào)业务人员及其所在机构(gòu)有比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，还需要结合(hé)其他(tā)商业产(chǎn)品等(děng)综合考虑；大多(duō)数产品流(liú)动(dòng)性(xìng)差，难以预防到退(tuì)休前(qián)的应急资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品正在(zài)逐渐丰富(fù)，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷”的(de)现象没(méi)有随(suí)之发(fā)生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在(zài)近(jìn)期举办的2023清(qīng)华五道口全球金(jīn)融(róng)论坛上表示，目(mù)前个(gè)人养老金试点效果(guǒ)呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账户人数占基本养(yǎng)老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供(gōng)应不均衡、选购渠道(dào)不畅(chàng)、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督(dū)管理总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局已向业内就关于促(cù)进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展有关事项征求意(yì)见。根据(jù)征求意见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由试(shì)点业(yè)务转为(wèi)常态(tài)化(huà)业务。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随(suí)着专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险转为(wèi)常(cháng)态化业务，参与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养老保险是对接个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人养老金(jīn)保险产品名单(dān)也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户(hù)选择。据(jù)各(gè)家保险(xiǎn)公司(sī)披露的专属商业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利(lì)率，稳健账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给(gěi)的(de)同(tóng)时，多家金融机构呼吁从(cóng)产品(pǐn)设计端解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关(guān)业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有其更加突出的特点，包括为退休(xiū)人群提供(gōng)稳定安(ān)全有保障且抗通胀的(de)收入(rù)补充来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失(shī)能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老(lǎo)投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必(bì)须切(qiè)实从客户需求(qiú)出发；养老金融产品的设(shè)计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的(de)让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工具(jù)、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能(néng)否设计出充分利用资本市(shì)场(chǎng)具有良好增值能力资产(chǎn)的养老产品取决(jué)于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司作(zuò)为(wèi)财富管(guǎn)理服务提(tí)供商(shāng)，可以与产品(pǐn)发行(xíng)人(rén)（或管理人）合作，根据客户需求设(shè)计出(chū)在养老功能方面更(gèng)有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也希望能参与到具体的产品(pǐn)设计之(zhī)中。其个人(rén)养老业(yè)务负责(zé)人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来(lái)除了股、债配置，或在(zài)未来可以考虑(lǜ)增(zēng)加底层可投标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就(jiù)是(shì)说，参与(yǔ)者(zhě)可(kě)以直接在开(kāi)户的时候做投资选择。这样在开户的时候就(jiù)可以形(xíng)成闭环(huán)体验。

　　针对(duì)参与个人(rén)养老金(jīn)可能面(miàn)临的(de)流动性问题(tí)，长城人寿(shòu)保险(xiǎn)股份有限公(gōng)司总经(jīng)理王玉改近日(rì)表示，保险(xiǎn)公司(sī)可以(yǐ)通过“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具来(lái)解决客户对(duì)短期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发(fā)力个人(rén)补充养老金融方(fāng)案(àn)

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个(gè)人(rén)养老金账户以外的个人补充(chōng)养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河(hé)证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据(jù)在职群(qún)体(tǐ)养老规划的长(zhǎng)期性(xìng)、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休人群(qún)养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性化(huà)的养老(lǎo)配置方案，积极履行养老保(bǎo)障(zhàng)社(shè)会责任，力争为(wèi)居民(mín)提供持续卓越的养(yǎng)老规划与(yǔ)满足不同(tóng)养老(lǎo)需(xū)求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的(de)“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终(zhōng)身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资(zī)产和保障性资产，满足客户多(duō)样(yàng)化、多(duō)层级的养老资(zī)产配置需(xū)求(qiú)。

　　针对(duì)三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务(wù)中(zhōng)的企业年金业务，银(yín)河(hé)证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评(píng)价(jià)系(xì)统。该系统(tǒng)可以通过客(kè)户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持(chí)股比(bǐ)例(lì)等数(shù)据，结合公募基金、股市(shì)债市数据(jù)，展示客户委托(tuō)年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也(yě)可(kě)以利用(yòng)年金机制(zhì)间接服务背后的企业(yè)员(yuán)工(gōng)和机构事(shì)业单位职(zhí)工。

　　截(jié)至(zhì)目前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨询服(fú)务，也计划结(jié)合(hé)机构(gòu)条线业务规(guī)划为央企(qǐ)与国企(qǐ)提供企业年金(jīn)组合评价等综合金融服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设(shè)部(bù)署的(de)年金综(zōng)合评价系统及研究咨询服务，具有养老(lǎo)属性(xìng)的综合金融服务体系均是(shì)公司(sī)积极响应国家(jiā)养(yǎng)老发(fā)展战略而推出的新服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱养老金业务，目前(qián)公司已初步建(jiàn)立了个人(rén)养老金及(jí)个人养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务体系(xì)，充分利用金融产(chǎn)品代(dài)理销售牌(pái)照和保(bǎo)险兼业(yè)代(dài)理(lǐ)牌照，为(wèi)百姓提供更加(jiā)有温度(dù)、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎明(míng)说(shuō)道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)开(kāi)通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不(bù)少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制(zhì)度的普及度(dù)和客户(hù)认识程度(dù)在不(bù)断提升(shēng)。”某大(dà)型银(yín)行(xíng)的(de)客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是(shì)开(kāi)了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没(méi)有开始投资，主要因(yīn)为不知(zhī)道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用(yòng)PPT或者是纸质(zhì)资料向客(kè)户(hù)进行详细介绍和(hé)对比分析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制度正式落地，在北(běi)京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制度落地(dì)已经过去半年，民众接受度(dù)和业(yè)务进展情况(kuàng)如何？从业人员(yuán)在(zài)具体实(shí)操(cāo)过(guò)程中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不同年(nián)龄段的群体会(huì)怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行网(wǎng)点和券商营业(yè)部，了解个人养老金制度近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收(shōu)优惠(huì)

　　中老年人(rén)更(gèng)在意退休后多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社(shè)会保险公共服务平(píng)台数(shù)据可(kě)知(zhī)，个人(rén)养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间的发展(zhǎn)，在产品种类、数(shù)量和(hé)参与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还(hái)有(yǒu)很多是(shì)打电话过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁还观察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个人养老(lǎo)金业务(wù)的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户(hù)外，还(hái)有不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参(cān)与个(gè)人(rén)养老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了解了身边(biān)两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个人养(yǎng)老金产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所(suǒ)不同。

　　一(yī)位在上海地(dì)区金融机构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她每年都(dōu)将收(shōu)入的一部分拿(ná)来(lái)强制储蓄(xù)，有了(le)个(gè)人养老(lǎo)金制度后，就分一部(bù)分在个人养老金账户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱即使(shǐ)存长(zhǎng)期也(yě)不(bù)会影响她未来的生活质量，并且放(fàng)进(jìn)个人养老(lǎo)金账户(hù)是在(zài)基本养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作(zuò)不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的(de)就是买个人(rén)养老金可以(yǐ)享受(shòu)税(shuì)收优惠，直(zhí)接考虑到退休后的生活质量还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记(jì)者坦(tǎn)言，他们(men)在(zài)日常介绍个(gè)人养老金业务(wù)的(de)过(guò)程中(zhōng)确实会(huì)考(kǎo)虑到不(bù)同年龄群体的(de)不同需求和想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休(xiū)后多一份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然(rán)而，在个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)取得进(jìn)展(zhǎn)的同时(shí)，还有不少已经(jīng)了解个(gè)人养(yǎng)老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可知(zhī)，截(jié)至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金(jīn)账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行(xíng)端个人养老(lǎo)金业务的开展中(zhōng)感受到，一些(xiē)客(kè)户(hù)开了户但(dàn)没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后如(rú)果要(yào)大笔(bǐ)用(yòng)钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人养老金产品(pǐn)并(bìng)非专门设计且收益优(yōu)势不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标(biāo)基金四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不通(tōng)过个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角(jiǎo)度谈(tán)到了推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只支(zhī)持(chí)代(dài)销公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风险承(chéng)受能(néng)力较低，想寻求更低风险等级的产(chǎn)品，纯(chún)公募(mù)基金难以达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养老需求(qiú)当然也需要考(kǎo)虑(lǜ)，但(dàn)眼(yǎn)下(xià)的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思