美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行(xíng)传出(chū)考虑(lǜ)可能出(chū)售的(de)消息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的(de)媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一(yī)地(dì)平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银行专(行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音zhuān)注于资本密(mì)集(jí)型(xíng)的科(kē)技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四(sì)报道，美(měi)国(guó)联邦(bāng)和(hé)州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的(de)做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人担(dān)心他们在银行(xíng)或(huò)其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人们对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安(ān)全的高(gāo)度担忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报(bào)道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致(zhì)一储(chǔ)油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的(de)风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市(shì)场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接(jiē)下(xià)来的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本(běn)面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种努(nǔ)力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观(guān)察(chá)，但(dàn)整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全(quán)部落地(dì)，后期将不再(zài)存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货(huò)假期(qī)后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应提(tí)前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收(shōu)缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随(suí)着气温的回(huí)升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)于高位。

　　行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音 alt="危机升级(jí)！美(měi)银行股再(zài)崩，政府坐不住了，要(yào)查(chá)“市场操纵”？油(yóu)价盘中暴跌超(chāo)7％！又(yòu)是无人机，俄(é)两处石油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507690.png">

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动加大了(le)成(chéng)本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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