北(běi)京时间5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ér)从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代财(cái)经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行—肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内—富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率为正，达(dá)到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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