北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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