3月份，全国居民消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币(bì)信(xìn)贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济(jì)是(shì)否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘(lí)清(qīng)概(gài)念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体(tǐ)物价水平在一段时间(jiān)内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的(de)通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价(jià)紧缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二是物价(jià)连续(xù)一段时间负(fù)增长，三是伴随货币(bì)供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当(dāng)前(qián)中国经济显然并不(bù)符(fú)合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗(zōng)商(shāng)品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家(chūn)节(jié)效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整(zhěng)等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落(luò)，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食(shí)品和(hé)能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价(jià)总水平(píng)并未出现持(chí)续而全日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来(lái)看，一(yī)季度我(wǒ)国经(jīng)济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回(huí)升(shēng)态势(shì)。近期(qī)，多个国际(jì)机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明(míng)显区别(bié)。 随着金(jīn)融支持(chí)效(xiào)果(guǒ)进一(yī)步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本(běn)平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行面临的(de)突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映(yìng)了人们对经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关(guān)切(qiè)，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结(jié)合(hé)起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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