北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些(xiē)更(gèng)好的公司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其(qí)投资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考了(le)上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还需要(yào)等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。