华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富(f豫n是河南哪里的车牌ù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，豫n是河南哪里的车牌我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经(j豫n是河南哪里的车牌īng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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