券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思p>

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达9家，分(fē忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思n)别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在政(z忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思hèng)策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的(de)改(gǎi)善。

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