华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资部门(mén)持有的(de)少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司(sī)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法的(de)主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了(le)以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其(四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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