华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报(bào)告(gào)，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票(p学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生iào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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