全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近1北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日64亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个(gè)股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dò北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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