为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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