用友德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二(èr)阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利(lì)下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度(dù)实现营业(yè)收入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布(bù)的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资(zī)。此(cǐ)次定增吸引了不少(shǎo)机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及(jí)市(shì)场预(yù)期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的(de)2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前(qián)十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷="700亿白马，突曝(pù)利(lì)空！葛卫东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511894.png">

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财(cái)务软件服务企业的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的(de)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段是服(fú)务企业(yè)的(de)数智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务(wù)，引(yǐn)领中国企业级服(fú)务市(shì)场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正式(shì)发布(bù)了完(wán)全(quán)基(jī)于互联(lián)网(wǎng)架(jià)构的企(qǐ)业互联网开(kāi)发(fā)平(píng)台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，用友网络云(yún)服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个百分点，已成(chéng)为公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)来(lái)源并(bìng)继(jì)续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场(chǎng)份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达到40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅为自(zì)用，并不一定会面向外部(bù)市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用(yòng)友在高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也(yě)反(fǎn)应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务(wù)和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远高于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大(dà)幅下跌(diē)，股价也因此大跌(diē)，公司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市值还(hái)是(shì)有(yǒu)很大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长。

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