全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为10082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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