财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集(jí)团和永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车(chē)展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国(guó)泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈(tán)价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预(yù)计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企(qǐ)业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面(miàn)恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度(dù)会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举措(cuò)，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经(j韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔īng)逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关(guān)库(kù)存基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司(sī)规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业(yè)的(de)风向标(biāo)，宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经(jīng)退(tuì)回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关(guān)键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存(cún)水平(píng)恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分(fēn)析(xī)师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而(ér)在需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽车(chē)销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，因为(wèi)经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)在价(jià)格谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回(huí)收的(de)产能(néng)也(yě)在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌并不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上游承(chéng)压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去(qù)近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂价(jià)下降(jiàng)中发生(shēng)过的(de)事。而(ér)同环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入(rù)局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下(xià)降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际(jì)交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销(xiāo)权或开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍(rěn)低(dī)价(jià)，并能在上游因降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利(lì)，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年(nián)长单。另一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。

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