5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文dù)正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性(xìng)出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好(hǎ扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文o)受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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