昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方(fāng)在(zài)可自由支配开(kāi)支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一名(míng)了解(jiě)谈判(pàn)情况的人(rén)士(shì)称，最(zuì)终可能达成的(de)不会是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需(xū)要立法者花几天时(shí)间撰(zhuàn)写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份(fèn)包含(hán)几个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消息人士(shì)称(chēng)，预(yù)计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配开支(zhī)的(de)最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未(wèi)来几个月通过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房和教育等类(lèi)别的细节。根据(jù)美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自由支配支出达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国防(fáng)，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产(chǎn)决定(dìng)后，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前(qián)的任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格反映了市场对全球宏观(guān)经济(jì)形(xíng)势(shì)的评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了(le)约(yuē)14个(gè)基(jī)点(diǎn)的加息(xī)预(yù)期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘(pán)，纳指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美(měi)元市值大关一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英(yīng)伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市(shì)值增长(zhǎng)规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业务(wù)营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎ行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ng)预(yù)期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计(jì)第(dì)二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较(jiào)市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的(de)人工智(zhì)能计算(suàn)任务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研中(zhōng)心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业共(gòng)振带(dài)来(lái)的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没(méi)有(yǒu)达成一致(zhì)，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场(chǎng)各方(fāng)的(de)避险观望情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定资(zī)产投资(zī)等经(jīng)济数据略低(dī)于市(shì)场(chǎng)，市场担(dān)心经济复苏的(de)后劲不(bù)足，也(yě)导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很(hěn)强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价(jià)格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系(xì)商(shāng)品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材(cái)下游需求恢复(fù)距(jù)离此前(qián)预期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是(shì)外需(xū)可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度(dù)以来国(guó)内政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需(xū)求端利(lì)空可能(néng)来自海外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也面(miàn)临继(jì)续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期(qī)后，国(guó)内下一(yī)个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在7月的半年(nián)度经(jīng)济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)、焦(jiāo)煤(méi)供(gōng)应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出(chū)现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二(èr)是(shì)钢厂方面(miàn)有实(shí)质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目(mù)前情况来(lái)看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量(liàng)平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的(de)负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或(huò)将令铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯(guàn)性下(xià)跌(diē)趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至(z行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音hì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的(de)价格区间有利(lì)于(yú)行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和(hé)市场力量的(de)供应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在(zài)下半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平(píng)，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那(nà)么低价(jià)可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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