美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了(le)周三(sān)的媒体(tǐ)消息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和(hé)银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善是导致破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第(dì)一共和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密(mì)集(jí)型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空压(yā)力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调(diào)显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国人(rén)担心他们(men)在(zài)银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示(shì)，他们非常(cháng)或(huò)中度(dù)担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时期测(cè)量过(guò)这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们(men)对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款安(ān)全的高度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连(lián)续加息对经(jīng)济(jì)造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面(miàn)临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上(shàng)升。而在(zài)此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本(běn)全(quán)部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情(qíng)绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已(yǐ)经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少也(yě)尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高(gāo)位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥(lì)青(qīng)生产供应(yīng)造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温(wēn)的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐(zhú)步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价(jià)差(chà)进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关注原(yuán)油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增(纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖zēng)加将导致趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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