财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和(hé)天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费(fèi)者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在(zài)谈价策(cè)略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观来(lái)看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业由(yóu)于前期(qī)基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季度会(huì)有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一(yī)方面需(xū)要(yào)观察下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还需(xū)要看(kàn)终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在(zài)一(yī)季度实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的(de)风向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池(chí)行业仍(réng)然存在(zài)一(yī)些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下(xià)降(jiàng)也不(bù)是正常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系(xì)列(liè)材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的(de)另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自(zì)车(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号chē)市(shì)的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应(yīng)稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)等企(qǐ)业持(chí)续推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内回(huí)收(shōu)的(de)废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业(yè)的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价(jià)格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变(biàn)得(dé)更加平(píng)衡(héng)且(qiě)具(jù)有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于(yú)高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前(qián)20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价(jià)格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格(gé)也需(xū)要通过长协(xié)确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本的(de)资源，让这(zhè)两(liǎng)家大(dà)企业更能容(róng)忍(rěn)低价(jià)，并能在上游(yóu)因(yīn)降价(jià)减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车(chē)市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游(yóu)，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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