30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从未有过(guò)如此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担(d二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代ān)心退市(shì)和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没有出现正股和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特(tè)转债今(jīn)日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券商、银行等(děng)金(jīn)融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然(rán)后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅(fú)度较(jiào)预(yù)期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能(néng)周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也(yě)表示(shì)，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复(fù)下市(shì)场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复(fù)苏下流(liú)动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海(hǎi)外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续(xù)海外流动性(xìng)难(nán)更紧(jǐn)，外资对国(guó)内(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流(liú)出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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