总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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