券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增速(sù)较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母净利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的(de)券(quàn)商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的头部(bù)券商包括(kuò)海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动行(xíng)业业(yè)绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关(guān)注差异(yì)化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的(de)改善(shàn)。

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